BED-3007H Verdsetting av foretak - 10 stp

Emnet kan ikke tas som masterenkeltemne.

Emnet forutsetter tilstedeværelse på det studiested som gir undervisningen i emnet.  Emnet er ikke tilrettelagt for studenter som ikke kan delta på undervisning, i gruppearbeid o.l.

Etter å ha fullført dette emne skal studentene ha følgende læringsresultat:

Kunnskaper:

Studenter skal tilegne seg avanserte ferdigheter innen verdisetting av bedrifter/foretak, uavhengig av eierform. De skal også få kunnskaper om verdisetting av verdipapirer som avspeiler eierverdi. I kurset får en også en viss kunnskap om verdisetting av gjeld (obligasjoner), men dette feltet behandles ikke så grundig som verdisetting av aksjer eller aksjeselskaper. En skal også kjenne til og anvende begreper som EBIT, EBITA, EBITDA, NOPLAT, fri kontantstrøm (FCF) terminalverdi, WACC, P/E og andre standard begreper brukt i verdisetting av selskaper. En skal også kjenne til ulike alternative tilnærmingsmetoder som eksisterer for verdsetting av selskaper.

Ferdigheter:

I emnet skal en

• Kunne skille mellom inntjeningsbasert tilnærming, balansebasert tilnærming og markedsbasert tilnærming
• Kunne forstå og beregne NOPLAT
• Kunne beregne fri kontantstrøm
• Kunne risikojustere kapitalkostnad etter metoder utviklet i finansfaget
• Kunne vite forskjell på netto investert kapital (sysselsett kapital) og selskapsverdi og kunne beregne disse verdiene i praksis
• Vite hvilke hovedfaktorer som på lang sikt skaper verdi ifølge den inntjeningsbaserte modellen
• Kunne omarbeide årsregnskap som er stilt opp etter regnskapslovens regler til såkalt strategisk regnskap
• Kunne skille mellom driftsrelaterte og ikke driftsrelaterte poster i et regnskap
• Kunne beregne neddiskontert fri kontantstrøm og neddiskontert residualinntekt (Economic profit) og kunne forstå og forklare at en bør komme fram til samme verdi for selskapet ved de to ulike metodene
• Vite hva som ligger i APV (adjusted present value) metoden, og hvordan denne metoden skiller seg fra de andre inntjeningsbaserte modellene

Generell kompetanse:

Emnet anvender analysemetoder fra fagene regnskap, finans og strategi og anvender deler av disse fagene i verdsetting av foretak. Emnet er fokusert rundt begrepet ¿verdiskaping¿ på bedriftsnivå, og skal gi et godt utgangspunkt for å gjennomføre selvstendig men avgrenset forskningsprosjekt under veiledning (masteroppgave). En skal også kunne reflektere over avgrensingen mot samfunnsmessig verdiskaping og kunne reflektere og argumentere for at andre interessenter (stakeholders) enn eierne kan ha ulike interesser i verdiskapningsprosessen.

4 timers skriftlig eksamen. Karakter A-F, hvor F er stryk.

Eksamen arrangeres i Harstad.

Det tilbys kontinuasjonseksamen i emnet for studenter som ikke har bestått siste ordinære eksamen. Kontinuasjon, utsatt og ekstraordinær eksamen arrangeres kun på det studiested som administrerer emnet.

Eksamensdato er foreløpig og vil kunne bli endret. Endelig eksamensdato kunngjøres ved oppslag på det enkelte fakultet primo mai for vårsemesteret og primo november for høstsemesteret.